歐債“債火”下一站 意大利？

　　近期，在歐盟第二輪援助希臘計劃呼之欲出之際，國際評級機構(gòu)多次警告，假如歐盟以債務(wù)延期為基礎(chǔ)制定第二輪援助方案，則將視希臘為“選擇性違約”。7月5日，穆迪突又調(diào)轉(zhuǎn)“槍口”對準(zhǔn)葡萄牙。評級機構(gòu)對歐元區(qū)狂轟濫炸貌似突然，實則具有其內(nèi)在邏輯性，同時反映出歐債危機正在不斷擴散，“多米諾骨牌”大有接連倒下之勢。

　　評級機構(gòu)本輪下調(diào)歐元區(qū)成員國評級，禍起歐盟正在緊鑼密鼓商討的第二輪援助希臘方案。7月2日，歐元區(qū)成員國財長會決定，向希臘發(fā)放下一筆總額為120億歐元的援助貸款。更重要的是，會議宣布，各方正針對第二輪援助希臘方案進(jìn)行磋商。法國等歐元區(qū)核心成員國銀行業(yè)已表示，自愿延長希臘債券期限。

　　上述消息本可讓希臘松一口氣，憑借7月到手的120億歐元援款及新一輪援助，有望安全渡過7月和9月兩波償債高峰期。然而，評級機構(gòu)并不買賬。標(biāo)普立即警告稱，假如歐盟以債務(wù)延期為基礎(chǔ)制定第二輪援助方案，則該機構(gòu)將視其為“選擇性違約”。

　　可以預(yù)見，假如希臘最終得以進(jìn)行債務(wù)“軟重組”，無論采取何種方式，均將被評級機構(gòu)認(rèn)定為實質(zhì)性債務(wù)違約。一方面，這將大幅提高歐元區(qū)外圍成員國國債收益率，使愛爾蘭、葡萄牙和西班牙等國融資更加艱難；另一方面，屆時這些捉襟見肘的國家步希臘后塵，同樣尋求新一輪援助，甚至要求效仿希臘進(jìn)行債務(wù)軟重組的可能性極大。正因如此，穆迪宣布，鑒于葡萄牙未來很可能需要第二輪資金援助，將該國政府長期債券評級由Baa1降至垃圾級。

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